年最后一周，红黄蓝教育机构(以下简称“红黄蓝”)旗下新天地幼儿园虐童一事尘埃落定。年12月28日，北京市朝阳区人民法院判处被告人刘亚男有期徒刑一年六个月，同时禁止其自刑罚执行完毕或假释之日起五年内从事未成年人看护教育工作。
自年末到年结束，频频发生的幼儿园虐待儿童事件刺痛着每个人的神经，同时凸显出早幼教产业快速发展背后的管理漏洞。为规范学前教育产业发展，年11月15日，《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》(以下简称“《意见》”)出台，明确规定上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
另一方面，教育部等相关部门对校外培训机构的整顿也在持续进行，从办学资质、收费等方面对线下校外培训机构进行规范。
加盟式扩张下的隐患
在朝阳区人民法院宣判对红黄蓝旗下幼儿园教师刘亚男的处罚结果之后，红黄蓝发布声明表示，尊重司法程序，再次向公众道歉，并暂停幼儿园品牌加盟业务。
年在美国上市的红黄蓝，旗下幼儿园发生多次虐童事件。除了上述新天地幼儿园外，年4月，红黄蓝旗下位于北京大红门附近的幼儿园被曝老师虐待学生现象，而其他地区，多次被曝出加盟店跑路事件。
无独有偶，另一家转型幼教领域的企业威创股份(.SZ)旗下幼儿园金色摇篮也多次被曝出虐童的丑闻：年10月28日，天津滨海新区金色摇篮东城幼儿园发生教师对幼儿采取针扎方式“管教”的事件；年5月，贺州市八步区红缨幼儿园保育员赖某某因虐待幼儿，被判处有期徒刑一年。
虐童事件频频发生的背后是早幼教产业内跑马圈地式的加盟扩张，与师资、加盟商管理方面的短板。以红黄蓝为例，从年~年，红黄蓝自营店数量由50所增加到80所，同比增长60%，而同期在校儿童数量由1.06万人增加到2.05万人，同比增长93.3%。与此同时，其教学人员增长比例明显低于学生增长速度，年~年，教学人员占员工总数的比例分别为55.12%、56.19%、58.71%。而在加盟商选择方面，除了场地和启动资金外，对于投资人的教育经验，以及加盟后的运营管理都由加盟商自己负责。
在教育资产证券化的背景下，涉足学前教育的企业纷纷以“直营+加盟”的方式进行扩张。而由于直营模式前期投入高、回报慢等问题，使得加盟的扩张方式更受青睐，成为企业的营收重要支撑。如新三板上市企业广东伟才教育科技股份有限公司年半年报显示，加盟费和品牌使用费以及二次增值服务费占公司总营收比重超过50%，同时加盟幼儿园数量由年末的家增加到年上半年末的家。
“加盟店是一种轻资产的发展模式，公司本身不需要承担经营风险，仅仅是品牌和管理技术的输出，这样来看，在经营风险方面，加盟店远远低于直营店，但加盟店最大的问题是质量把控风险，这几乎是大部分存在加盟业务行业的通病。”特许连锁经营实战专家文志宏在此前接受《中国经营报》记者采访时表示。
“作为家长，我还是倾向于选择公立幼儿园，因为他们在师资、管理等方面还是比较规范的。”北京的张女士告诉记者，虽然私立幼儿园在硬件设施等方面优于公立幼儿园，但频频发生的虐童事件也让她对私立幼儿园的管理感到担忧。
政策促变
频频发生的虐童事件，也让幼教领域迎来“最强监管”。年11月15日，新华社授权发布的《意见》明确规定，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
随着《意见》的出台，多位业内人士在接受记者采访时表示，这将使正在幼儿园、亲子园等学前教育领域跑马圈地的资本受到影响，甚至退出教育领域。对于正在冲击资本市场的学前教育企业，或是计划进军早幼教领域的上市公司来说，下一步面临的影响已经显现。
已有上市公司闻风撤出。年11月19日，广东群兴玩具股份有限公司(以下简称“群兴玩具”，.SZ)发布公告称，鉴于国家学前教育政策变化和公司并未实际出资设立并购基金，公司董事会决定终止设立群兴彩虹蜗牛幼儿园并购基金。此前，群兴玩具与天润资本管理(北京)有限公司、天津魔法星球教育信息咨询有限公司战略合作，设立群兴第一期产业并购基金，用于收购家直营幼儿园。以玻璃制造为主业的秀强股份(.SZ)也在互动平台表示，暂缓对教育产业的收购并购。
“相比以往，资本会更加谨慎，更多